在加密货币领域，瑞波币（XRP）与美国证券交易委员会（SEC）之间的官司备受瞩目，其结束时间不仅关乎瑞波公司的命运，更对整个加密货币行业的监管走向有着深远影响。这场官司起始于 2020 年 12 月 22 日，SEC 正式对瑞波实验室及其两位高管提起诉讼，指控他们通过未注册的证券发行筹集超 13 亿美元资金，自此拉开了这场漫长法律博弈的序幕。

2023 年 7 月 13 日，美国纽约南区联邦法院法官 Analisa Torres 公布裁决，成为这场官司的重要转折点。法院将 XRP 的销售场景细分为三类：员工薪酬与开发者激励、机构直接销售和公开市场程序化销售。其中，员工薪酬与开发者激励因未涉及 “资金投入”，不构成投资合同，不受 SEC 监管；机构直接销售的 7.28 亿美元 XRP 被认定属于 “投资合同”；公开市场上的散户交易，因投资者无法合理认为利润源于瑞波单方经营，不满足证券定义。最终，法院要求瑞波支付 1.25 亿美元民事罚款。

SEC 对部分裁决结果不服，于 2023 年 10 月提起中间上诉，试图推翻地区法院关于员工薪酬与开发者激励和公开市场程序化销售 “脱罪” 的裁决。然而在 2024 年 10 月 3 日，Analisa Torres 法官驳回 SEC 上诉动议，维持程序化销售和员工薪酬与开发者激励豁免的结论。当月，SEC 向联邦第二巡回法院提交正式上诉通知，要求全面审查 XRP 的证券定性标准。

到了 2025 年，局势迎来重大转变。3 月 19 日，瑞波首席执行官 Brad Garlinghouse 在 X 平台发文宣布，SEC 将放弃对瑞波的上诉。事实上，早在 2025 年年初，法律分析师 Jeremy Hogan 就曾表示，该案可能在 4 月或 5 月前得到解决，虽程序要求可能延长时间，但行业人士预计亲加密货币的新领导层将为瑞波创造更有利环境。而 SEC 放弃上诉的举动，正是特朗普重返白宫之后美国加密监管态度转变的代表性事件。

2025 年 8 月 7 日，SEC 和瑞波向美国第二巡回上诉法院提交联合请求，要求驳回各自的上诉，法院批准了该请求，并确认双方各自承担法律费用。这一行动标志着这场持续近五年的法律纠纷基本尘埃落定。瑞波首席法务官 Stuart Alderoty 在 X 平台分享了这一消息。根据此前的提议，瑞波同意支付 1.25 亿美元罚款，该款项已存入代管账户，如今上诉被驳回，这笔罚款将转至美国财政部，同时限制瑞波向机构大规模销售 XRP 的法院命令仍将生效。

从整个加密货币行业视角来看，瑞波币官司的结束具有里程碑意义。它为加密货币在证券法规框架下的界定提供了重要参考范例，一定程度上缓解了行业长期面临的监管不确定性。此前，由于监管态度不明朗，许多加密货币项目在业务拓展、吸引投资等方面受到阻碍。如今瑞波案尘埃落定，为其他项目提供了可借鉴的监管应对思路。同时，这也促使各国监管机构进一步思考如何构建更完善、清晰的加密货币监管框架，平衡创新与风险防控，推动加密货币行业健康、有序发展。对于瑞波公司而言，摆脱诉讼阴影后，有望在全球金融科技市场中更积极地拓展业务，推进 XRP 在跨境支付等领域的应用，释放其技术潜力 。