以太坊升级一直是加密货币领域的焦点事件，每次升级都为其生态系统带来重大变革，也让投资者对其价格走势满怀期待。那么，以太坊升级后会涨吗？答案并非绝对，而是受多种因素综合影响。

以 2025 年 5 月 7 日上线的 Pectra 升级为例，升级完成后，以太坊价格短期内迎来了显著涨幅。在升级后的 72 小时内，涨幅超过 40%，价格一度逼近 2600 美元 。这主要得益于升级引入的一系列关键技术改进。如 EIP-7702 标准实现了账户抽象，允许普通钱包在交易中执行更复杂操作，提升了用户体验与网络易用性；EIP-7251 提高了质押上限，优化了质押模型 。这些升级增强了投资者信心，吸引资金流入，推动价格上涨。同时，升级后的以太坊在市场情绪带动下，引发了 “逼空” 行情。价格急剧拉升迫使空头买入以太坊回补仓位，进一步推高币价，以太坊未平仓合约总价值与永续期货融资利率上升，反映出市场看涨情绪浓厚 。

但升级后价格并非总是单边上涨。回顾以太坊合并，这一重大升级虽成功将以太坊从工作量证明（PoW）机制转换为权益证明（PoS）机制，解决了能源消耗问题，理论上具备通缩潜力，但合并完成后价格却出现大跌 。原因在于，市场在升级前已对价格进行了充分预期，机构提前买入推高价格，升级落地后便抛售筹码 。而且，合并对以太坊整体网络性能提升有限，出块速度虽有提升但幅度微小，难以满足市场对性能大幅提升的期待 。此外，宏观经济环境也在当时产生了负面影响，美国劳工部公布的 CPI 数据引发对美联储加息的担忧，导致股市低迷，加密货币市场同样受到冲击 。

展望未来，以太坊计划于 2025 年 11 月进行 Fusaka 升级，将引入 PeerDAS、EIP 7825 以及 Verkle 树等改进提案，旨在提升网络速度、降低成本与增强安全性 。若升级能够顺利实施并达到预期效果，解决当前网络存在的性能瓶颈，吸引更多开发者与用户，从长期看有利于价格上涨。但加密货币市场不确定性极高，升级实施过程中可能出现技术故障、安全漏洞等问题，影响市场信心 。同时，全球监管政策对以太坊价格影响重大，若监管趋严，限制加密货币交易与投资，即便完成升级，价格也可能受到抑制 。此外，市场竞争也不容忽视，其他区块链项目不断发展，若以太坊不能在升级后保持优势，市场份额被抢占，也不利于价格上升 。